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东吴证券:首次覆盖飞龙股份给予买入评级
时间:2025-06-09 19:38:04 点击次数:605

  东吴证券股份有限公司黄细里,郭雨蒙近期对飞龙股份进行研究并发布了研究报告《新能源热管理细分龙头,非车业务进入爆发期》,首次覆盖飞龙股份给予买入评级。

  深耕汽零数十载,发动机冷却减排赛道龙头:公司于1952年建厂,1964年开始生产汽车配件,以机械水泵、排气歧管等传统燃油车配件起家。2009年,公司顺应时代变化切入新能源汽车板块。当前,公司已形成涡壳、排气歧管、机械水泵三大主导产品+新能源电子泵+民用领域冷却部件三位一体的产品矩阵。公司2024年/2025Q1营收分别达47.23/11.10亿元,同比+15.34%/-10.55%,归母净利润达3.30/1.23亿元,同比+25.92%/+3.06%,规模效应带动盈利能力上行。

  主业稳中向好,热管理产品百花齐放:公司机械水泵、排气歧管、涡壳三大产品基本盘稳固:1)机械水泵是公司发家业务,2020年认定为制造业单项冠军产品,当前公司汽车水泵市占率达25%,坐稳市场头部交椅;2)排气歧管在双碳背景下催生出更新迭代需求,公司近年来加大研发投入,着力开发耐热钢排气歧管,叠加原材料成本下降及产能充沛,公司此业务受电动化转型的影响较小;3)涡壳为公司主要收入来源,占比公司营收超45%,市占率为20%,现有铸造产能800万只,2024年公司涡壳被认定为制造业单项冠军产品。受益于混动车型的放量,2024年销量超500万只。

  新能源&非车业务布入收获期,打开第二增长曲线)公司新能源业务收入主要来源于电子泵和热管理部件(阀类和模块),2024年营收达5.26亿元,同比+40.44%。其中,公司电子水泵为主打产品,功率范围覆盖13W-3500W,现有产能560万只,2024年市占率超10%,居市场第四;2)非车业务方面,公司主要通过IDC液冷打开市场,目前已实现批量供货,预计未来1-2年内能够为公司带来持续性的增量。

  海外工厂投产在即,公司持续迈向国际化:公司深度布局东南亚市场,在泰国和新加坡设立子公司。其中,泰国子公司龙泰主营产品为涡壳、排气管类、机械水泵、电子水泵、电子机油泵、温控模块,其工厂预计2025年9月投产,总投资额5亿元人民币,预计投产后最高可为公司带来15亿元的收入增量。通过东南亚地区向周围地区辐射,公司国际化知名力将得到持续提升。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司2025-2027年实现营收54.47/62.68/69.42亿元,实现归母净利润4.55/6.31/7.89亿元,EPS分别为0.79/1.10/1.37元/股,当前市值对应2025-2027年PE为20/15/12倍。传统热管理龙头加速新能源和民用领域转型,期权兑现,打开第二增长曲线。首次覆盖,给予“买入”评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券何晓航研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.07%,其预测2025年度归属净利润为盈利4.62亿,根据现价换算的预测PE为17.43。

  以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备240019号),不构成投资建议。

  近日,零跑汽车创始人朱江明在《晏会厅》节目中被问及什么时候能实现中大型SUV只卖5万元,朱江明表示,现在一台100寸的电视机5000多元,大一匹的空调才1100多元,相比起来,未来SUV卖5、6万已经不少了。

  6月6日,在比亚迪2024年度股东大会上,比亚迪董事长王传福在回答股东提问时表示,我们从来不拉踩别人,只做好自己。但是我们也在想办法做一些改变,通过数据、推广、活动等,把我们的技术优势展示得更透彻。

  据安图县纪委监委消息:安图县新合乡党委副书记张花子涉嫌严重违纪违法,目前正接受安图县纪委监委纪律审查和监察调查。

  6月9日 #博士粉丝从山东到成都支持梁实 :有梦想就要去追逐!#对话高考钉子户梁实 #当事人会客厅

  21世纪经济报道记者杨坪 深圳报道 今年的比亚迪年度股东大会,人潮更甚上年。比亚迪照例开设了一个主会场和一个分会场,仍然有不少股东站着听完了全程。半月前,比亚迪再次刷新了股价与市值最高点——5月23日,比亚迪A股股价突破432.74 元/股(对应总市值1.

  有些机关事业单位干部职工在考了职称后,挂靠职称证书给公司,比如会计证、统计证、建造师、电气工程师、消防工程师、土木工程师等等。

  台风要来了!今年1号台风“蝴蝶”将生成,暴雨、大暴雨……这些区域“雨一直下”

  6月9日,据中国天气网消息,今年首个台风生成已较常年明显偏晚,不过台风就要来了!中央气象台消息,今年南海热带扰动将于11日前后加强为今年第1号台风“蝴蝶”,然后转向偏北方向移动,逐渐向广东中部至海南岛南部一带沿海靠近,最强可达强热带风暴级到台风级。

  在影视剧中,有一种奇人,左胸中枪后应声倒下,过会又站了起来。这是极罕见的“镜面人”,人群中发生概率约百万分之一。

  中化能源股份有限公司所属原山东昌邑石化有限公司党委副书记、纪委书记徐国栋接受纪律审查和监察调查 中化能源股份有限公司所属原山东昌邑石化有限公司党委副书记、纪委书记徐国栋涉嫌严重违纪违法,目前正接受中化能源股份有限公司纪委纪律审查;经潍坊市监委指定管辖,寿光市监委对其监察调查。

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